‘Temas Legales para startups’

Trabajando sobre el “Term Sheet” para la ronda de inversión (1/2)

Para que entendamos con rapidez el concepto del Term sheet” podemos hacer una analogía con una “Oferta de Trabajo” y un “Contrato de Trabajo”. Imaginemos que hemos completado la ronda de entrevistas para un puesto con éxito y nos mandan la “Oferta”. Aquí, normalmente se recogen en nada más que un folio los principales términos de la Oferta (ie. Salario Fijo, Variable, Lugar de trabajo etc). Cuando firmamos esta “Oferta” hemos dado un gran paso, pero no termina ahí el proceso de contratación, porque luego nos quedaría firmar el “Contrato de trabajo”, que sería el documento que recoge las cláusulas que desarrolla todo los puntos contenidos en esa Oferta de trabajo, así como otros aspectos, que por ser algo menos importantes, no se incluían en la Oferta.

Pues bien, esto mismo ocurre con el Term sheet y elPacto de Socios. El “Term sheet” es como esa “Oferta de Trabajo” y el “Pacto de Socios” sería como el Contrato que desarrolla la Oferta. Por ello, el “Term sheet” suele tener una extensión corta de uno o dos folios, y sólo recoge los principales términos de la Oferta que realiza el Inversor al Emprendedor para invertir en su empresa. Se habla de “Term sheet” o “Carta de Intenciones” o “Memorandum of Understanding”, y es que una característica importante inicial es que, por defecto, no es un documento legalmente vinculante, a menos que se establezca lo contrario. Lo que busca es ver si estamos de acuerdo en los principales puntos de la negociación, y podemos fijarlos ya por escrito, antes de continuar con todos los demás detalles que luego se desarrollarán y negociarán para cerrar el “Pacto de Socios”. Por eso, si nos fijamos en la palabra “Term sheet” en su traducción literal, es hoja de términos, y esto es lo que es una hoja sencilla que recoge resumidamente los términos mas importantes. Y, aunque no sea vinculante, una vez queda firmado, se utilizará como documento base para desarrollar el Pacto de Socios, y por ello es importante firmarlo sólo si estamos de acuerdo, y no querer cambiar más adelante los términos aquí firmados inicialmente, ya que ello podría romper la negociación y confianza de nuestro inversor.

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¿Cómo puedo resolver una situación en la que un inversor intenta arrastrar al resto de inversores de la ronda a una valoración más baja?

Desafortunadamente, hay ocasiones en que los emprendedores, estando en fases avanzadas de negociación con inversores, se ven sorprendidos por una llamada de uno de los potenciales inversores que les dice: “He hablado con el resto de inversores y, para esta ronda, creemos que la valoración pre-money de la empresa debería ser de EUR0.7 millones, en vez de, EUR1.5 millones”.

Tras varios meses de negociación, los inversores pueden lanzar un órdago en el último momento con el fin de entrar a una valoración muy inferior a la discutida inicialmente.

Esto genera un problema importante para el emprendedor que, a estas alturas, puede ver cómo su caja está a punto de agotarse y al que le ha costado mucho trabajo conseguir el compromiso  de estos inversores. Además, puede empezar a dudar de sus posibilidades de atraer a nuevos inversores en el poco tiempo y con los escasos contactos que le quedan. Por todo ello se ve entre la espada y la pared con esta nueva oferta.

Pues bien, yo creo que, en general, hay que rechazar esta oferta. Y podemos resolver la situación explicándole al potencial inversor que aceptarla sería dañino para la compañía y para los inversores por estos tres motivos: (más…)

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Un “framework” para encontrar inversión para tu startup: “La triangulación entre inversores”

Como emprendedor, diseñar la estrategia y plan de acción para conseguir inversión para tu proyecto puede ser un gran desafío, especialmente si es la primera vez que lo hacemos.

Quiero compartir con vosotros un framework para trabajar ese proceso de fundraising. Lo llamo “la triangulación entre inversores”.

El primer paso del proceso es categorizar; Vamos a agrupar nuestra lista de posibles inversores para el proyecto en tres grupos que diferenciamos por perfil y ticket medio de inversión.

  • Grupo 1: Directivos de Corporaciones o Business Angels a título individual. (Ticket medio: EUR5–20k).
  • Grupo 2: Clubes de inversión, SuperAngels o Plataformas que sindican a varios Business Angels. (Ticket medio: EUR30–50k)
  • Grupo 3: Fondos, Corporates, Family Office o entidades de inversión especializadas. (Ticket medio: EUR50–200k)

Supongamos, como ejemplo que queremos levantar una ronda Seed de EUR250k. Lo primero será (más…)

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business mentor madri+d amplía su red con nuevos mentores de España, Chile y Brasil

Del 2 al 5 de julio quince nuevos mentores españoles, chilenos y brasileños se certificaron en Madrid a través de business mentor madri+d. En esta ocasión, diez de estos mentores también se habilitan como mentores formadores para extender la certificación en sus regiones.

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Emprender desde la ciencia, I: Proteger y registrar adecuadamente el conocimiento científico

Toda obra científica, y especialmente si va a ser el soporte de un modelo de negocio empresarial, deberá ser registrada en cualquier sistema que admita su irrefutable autoría en el mismo momento de ser creada. Ello nos lleva a decir que el primer paso que debería dar cualquier autor al terminarla es registrarla, no sólo antes de divulgarla sino de darla a conocer a sus allegados y entorno.

Para registrar adecuadamente una obra siempre dispondremos de distintas alternativas (registros de la propiedad intelectual públicos, empresas privadas de certificación, etc.) y deberemos valorar cuál de ellas se ajusta mejor a nuestras necesidades, deseos e intereses. Si bien no hace falta registrar una obra para ser los titulares y poseedores de los derechos de propiedad intelectual sobre la misma, el registro se entiende como algo que nos servirá como prueba clave en cualquier controversia que se presente.

Este valor de la prueba registrando la obra que puede parecer poco importante, adquiere máxima relevancia en realidad, pues un registro que nos muestre como autores hará que por defecto lo seamos y que la carga de la prueba en contrario corresponda a la otra parte.

Si lo que queremos es adquirir un título de propiedad industrial, como la solicitud de una patente o una marca, debemos dirigirnos a la OEPM (Oficina Española de Patentes y Marcas) que es el ente estatal dependiente del Ministerio de Industria, Energía y Turismo, es el organismo que otorga protección jurídica y certifica la titularidad a cada una de las diferentes modalidades de propiedad industrial existentes (la patentes, los diseños industriales, las marcas o signos distintivos y las topografías de productos semiconductores). Además existen otras organizaciones supranacionales con efectos a nivel comunitario o internacional que permiten registrar elementos de marca comunitaria o internacional, patentes europeas (European Patent Office, EPO),  o internacionales (PCT) (World Intellectual Property Organization, WIPO), así como diseños comunitarios e internacionales.

Cualquier registro de lo que queramos registrar o patentar nos exigirá que como mínimo la solicitud incorpore adecuada y detallada identificación del registrante, así como una expresión clara e inequívoca de que se está solicitando el título de propiedad. Además, en el caso de las patentes y modelos de utilidad, se nos requerirá una memoria descriptiva que sustente la invención acompañada de al menos un ejemplo de realización y de una serie de reivindicaciones que limitarán el alcance de la invención, y en el caso de los signos distintivos (y en lo relacionado con el diseño industrial) se nos solicitará una reproducción del signo distintivo o del correspondiente diseño industrial, así como una indicación explicativa que exprese en qué productos este signo distintivo o diseño industrial va a resultar de aplicación. Más información y trámites sobre la Propiedad Industrial e Intelectual en madri+d y en Promolex

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