1.¿En qué consiste exactamente el capital riesgo?
El capital riesgo inversión es una fórmula financiera que
consiste en la toma de participación accionarial en una empresa de forma
temporal y, en muchos casos minoritaria. La adquisición de acciones se realiza
por ampliación de capital de forma que se inyecta la liquidez necesaria en la
compañía para afrontar su proyecto de expansión o de lanzamiento. Además
existen otros instrumentos financieros complementarios como son los préstamos
participativos. La característica principal de los mismos es que su coste está
asociado a los resultados económicos de la compañía.
2.¿Cuál es la diferencia entre obtener financiación a
través de, por ejemplo, un banco o una caja de ahorros, y una entidad de
capital riesgo?
Las entidades de capital riesgo ofrecemos un valor añadido
fundamental respecto a la financiación bancaria. Ponemos al servicio de las
empresas en las que participamos la experiencia en gestión de todos los
miembros de la empresa, a través de nuestra presencia en el Consejo de
Administración de la sociedad. Nosotros somos socios del empresario y por tanto
ponemos a su disposición todo lo que creamos que pueda ser útil para hacer
crecer el negocio.
Además, la entrada de un inversor de capital riesgo en una
compañía tiene un importante efecto positivo en su imagen cara al mercado: la
decisión de invertir en una empresa determinada se realiza después de un
análisis exhaustivo que se dilata durante varios meses. No se invierte en
cualquier sitio y eso el mercado lo sabe y lo valora muy positivamente.
3.¿Qué papel juega el capital riesgo en la financiación
de empresas tecnológicas?
Una entidad de capital riesgo invierte en empresas con el
objetivo de obtener una plusvalía en la venta de las acciones en el momento de
la desinversión. Estas expectativas de rentabilidad vienen normalmente
asociadas a un producto o servicio innovador y a un mercado con elevadas
expectativas de crecimiento. Es evidente que las empresas de base tecnológica
presentan en muchos casos ambas características. Otra cosa es quién esté al
frente de esas empresas. Mi experiencia después de todos estos años me dice
que la variable más importante del éxito empresarial es la calidad de la
gestión y esta es independiente del sector de actividad o de la tecnología.
4.¿Cuál es la apuesta de Capital Riesgo Madrid por este
tipo de empresas?
Capital Riesgo Madrid es la sociedad de capital riesgo
regional de la Comunidad de Madrid y tiene un objetivo adicional al de cualquier
sociedad de capital riesgo: dinamizar el tejido empresarial de la comunidad y
favorecer el crecimiento del empleo, a través de la realización de inversiones
rentables. Nuestra empresa objetivo es la PYME de la Comunidad de Madrid; hay
que tener en cuenta que no realizamos inversiones superiores a los 250 millones
de pesetas por compañía lo cual supone acercarnos a empresas de un tamaño
mucho menor y con un grado de desarrollo más incipiente que aquellas a las que
se acercan otros operadores de capital riesgo más grandes.
La consecuencia inmediata de esto responde claramente a su
pregunta: De las 26 empresas que tenemos actualmente en cartera, 9 son empresas
de base tecnológica y hay dos más que esperamos formalizar antes de final de
año.
5.¿Porqué cree que el sector de capital riesgo dedica tan
pocos recursos a las empresas de base tecnológica?
Las dificultades no se derivan de su carácter de empresa
tecnológica, sino de su incipiente grado de desarrollo que supone un elevado
grado de incertidumbre: incertidumbre respecto a la aceptación del nuevo
producto o servicio, respecto al grado de desarrollo del mercado y respecto al
equipo promotor que en muchas ocasiones es demasiado joven o procede del ámbito
universitario, con una elevada excelencia técnica pero sin experiencia en
gestión empresarial.
Si unimos a lo anterior la dificultad para vender las
acciones de estas compañías, ya que no existe un mercado organizado en el que
poder hacerlo, es fácil comprender el elevado riesgo de estas inversiones
frente a otras en empresas más consolidadas.
6.¿Cuál es su opinión acerca de las novedades
legislativas en términos de financiación de empresas de base tecnológica que
se han desarrollado en los últimos meses?
La administración central y las autonómicas están
realizando una apuesta importante por este tipo de empresas dado el efecto que
tienen las mismas sobre el empleo y el desarrollo económico futuro. En lo que
se refiere a las medidas de tipo financiero yo destacaría dos por sus efectos
sobre la actividad de capital riesgo:
La orden 3895/2001 de 24 de Mayo de la Consejería de
Economía y Empleo de la Comunidad de Madrid por la cual se ha subvencionado
,entre otros, el coste de los préstamos participativos concedidos por entidades
de capital riesgo.
Y, sobre todo, la línea de apoyo a la capitalización de
empresas de base tecnológica del Ministerio de Ciencia y Tecnología. Esta
permitirá que el Ministerio comparta el riesgo de la inversión en este tipo de
empresas con las entidades de capital riesgo, mediante la concesión de un
préstamo que cubra el 75% de la inversión. Esto supone para una entidad como
Capital Riesgo Madrid, tener más fondos para invertir y compartir el riesgo de
la inversión con otra institución. De todas formas habrá que esperar un poco
para ver los efectos de esta norma ya que está pendiente de desarrollo
reglamentario.
7.Por último, explique qué debe hacer un emprendedor
tecnológico que quiere contar con CRM como socio capitalista de su empresa.
Lo más importante es que tenga bien desarrollado su plan de
negocios y que nos lo haga llegar. Si cumple los requisitos que he mencionado
anteriormente respecto al producto, el mercado y el equipo gestor, nos pondremos
en contacto con él y comenzaremos a trabajar.
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