{"id":141699,"date":"2019-10-30T11:02:44","date_gmt":"2019-10-30T09:02:44","guid":{"rendered":"http:\/\/www.madrimasd.org\/blogs\/emprendedores\/?p=141699"},"modified":"2019-12-17T18:06:43","modified_gmt":"2019-12-17T16:06:43","slug":"trabajando-en-el-pacto-de-socios-para-la-ronda-de-inversion-33","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.madrimasd.org\/blogs\/emprendedores\/141699\/trabajando-en-el-pacto-de-socios-para-la-ronda-de-inversion-33\/","title":{"rendered":"Trabajando en el Pacto de Socios para la ronda de inversi\u00f3n (3\/3)"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>En las primera<\/a> y segunda<\/a> entregas de esta mini serie sobre el Pacto de Socios<\/strong>\u00a0hemos trabajado en detalle sobre los tres primeros de los cuatro siguientes bloques en los que hemos estructurado el Pacto:<\/p>\n

1. Aspectos generales<\/strong><\/p>\n

2. Funcionamiento y toma de decisiones de la sociedad<\/strong><\/p>\n

3. R\u00e9gimen de transmisi\u00f3n de las participaciones<\/strong><\/p>\n

4. Compromisos adquiridos por los socios fundadores<\/strong><\/p>\n

Nos disponemos ahora a profundizar sobre el \u00faltimo bloque: Los compromisos adquiridos por los Socios Fundadores.<\/strong><\/p>\n

Primero, el compromiso de permanencia <\/em>y exclusividad<\/em> <\/strong>obliga al fundador a dedicar su tiempo exclusivamente, y como m\u00ednimo al 80%, al desempe\u00f1o de sus labores de gesti\u00f3n y direcci\u00f3n en la Sociedad durante un cierto periodo, que suele ser de un m\u00ednimo de dos a\u00f1os<\/em>. Tiempo durante el que podr\u00e1 recibir una remuneraci\u00f3n por su trabajo a trav\u00e9s de un contrato de prestaci\u00f3n de servicios, no como empleado de la Sociedad. Sin embargo, se suele incluir como excepci\u00f3n realizar algunas actividades docentes o similares con una dedicaci\u00f3n m\u00e1xima de 8\u201310h mensuales.<\/p>\n

En segundo lugar, el compromiso<\/em> del periodo de vesting<\/em><\/strong> de participaciones que tiene como objetivo asegurarse que si alguno de los fundadores sale del proyecto antes de que termine el periodo de permanencia no se lleve todas las participaciones consigo y as\u00ed, como primer objetivo, poder reclutar a otro directivo que le sustituya pudiendo ofrecerle un bloque de acciones atractivo, con el segundo objetivo importante de que no haya ning\u00fan accionista que no est\u00e9 plenamente volcado en el \u00e9xito del proyecto.<\/p>\n

Por ello, se establece que en el caso de que alguno de los fundadores no cumpla con sus compromisos de exclusividad o permanencia, puedan ser obligados a vender a los dem\u00e1s Socios<\/strong>, a precio nominal y a pro rata entre todos ellos, el 100% de sus acciones si se marchan dentro del primer a\u00f1o, que se denomina el \u201ccliff<\/em><\/strong>\u201d. A partir del segundo a\u00f1o, el fundador empieza a consolidar un determinado porcentaje de participaciones, normalmente cada a\u00f1o, aunque se puede acordar algo diferente. Por tanto, de manera est\u00e1ndar, se suele establecer un periodo de vesting<\/em> de 4 a\u00f1os, por lo que el fundador devengar\u00eda y consolidar\u00eda un 25% cada a\u00f1o pasado el \u201ccliff<\/em>\u201d.<\/p>\n

Adem\u00e1s, ser\u00e1 necesario establecer si la marcha es en concepto de \u201cGood leaver<\/em><\/strong>\u201d o \u201cBad leaver<\/em><\/strong>\u201d. Si se cumple algunas de las condiciones de \u201cBad Leaver\u201d,<\/em> el fundador tendr\u00e1 la obligaci\u00f3n de vender todas<\/strong> sus participaciones al resto de los socios, independientemente del plazo de vesting<\/em> devengado. Las circunstancias del \u201cBad Leaver<\/em>\u201d incluyen:<\/p>\n